La settimana si apre con una tensione che si scioglie: l'attacco all'Iran annullato nel fine settimana sgonfia il premio geopolitico sul greggio, il petrolio perde oltre il 5% in una seduta e le borse festeggiano come si festeggia una tassa tolta. Amazon diventa la prima società a superare i 3.000 miliardi di capitalizzazione. Poi il mercato smette di muoversi in blocco. Da metà settimana la rotazione su sanità e materiali dura un giorno solo, e venerdì arriva la firma di questi cinque giorni: gli indici restano fermi a un soffio dai massimi — meno di mezzo punto per sei dei sette che seguiamo — mentre i singoli titoli si muovono del 20% in entrambe le direzioni. A muoverli sono i conti trimestrali, non i comparti: Newmont guadagna il 20,6% e Barrick Mining il 18,9% sulla scia dell'oro, Unity Software vola del 35,6%, mentre Dutch Bros lascia il 19,5% dopo i conti, SolarEdge il 22,9% e Cipher Digital il 23%. Il tecnologico riprende la guida su entrambe le sponde dell'Atlantico, l'energia resta l'unico comparto in rosso in America e in Europa. È una settimana in cui l'indice dice poco e il nome dice tutto: vale la pena guardare i singoli casi, uno per uno.

Sei dei sette indici che seguiamo restano in acquisto e chiudono la settimana in guadagno, tutti a meno di mezzo punto dai propri massimi — l'unica eccezione è il FTSE 100, che resta il più distante. Il Nasdaq 100 è l'unico ancora dal lato della vendita, e nella settimana ha guadagnato il 5,1%: un segnale che il mercato sta smentendo giorno dopo giorno. Sotto la superficie però la convinzione è sottile: la Forza del Segnale è bassa ovunque, e il FTSE MIB — che pure è il più redditizio del gruppo, +15,8% dall'ingresso — la porta a zero.

Negli Stati Uniti la tecnologia domina la settimana con il 7,2%, seguita dai materiali (+4,8%) e dal consumo discrezionale (+3,25%); in coda restano le utility (-1,67%) e soprattutto l'energia, che cede il 3,44% ed è il peggior comparto americano. In Europa la fotografia si ripete quasi identica: la tecnologia guadagna il 6,28% e le risorse di base il 5,15%, mentre petrolio e gas perdono il 2,15%. È l'unico settore in rosso su entrambe le sponde, e lo è mentre il greggio resta in guadagno del 6% sul mese: una divergenza confermata su due mercati indipendenti, che merita di essere tenuta d'occhio.

Dieci acquisti partiti la settimana scorsa hanno superato la settimana di conferma chiudendo in positivo — cinque negli Stati Uniti e cinque fra Europa e Regno Unito — e questa verifica conta, perché la seconda settimana di un trade è il primo banco di prova vero: separa il segnale che tiene da quello che sfuma. L'impronta d'insieme è netta e parla una lingua sola, quella del software e dei servizi digitali. Negli Stati Uniti la conferma tocca Pulmonx (Forza 87), Zscaler (86), Accenture (74), Intuit (74) e Autodesk (70). In Europa il gruppo è ancora più compatto: SAP (87), Capgemini (83), BAE Systems (83), Thales (83) e Kering (83). Accanto alle azioni tecnologiche compare la difesa europea, che porta con sé una storia più lunga, e il lusso francese, che si muove per conto proprio. Dal resto del mondo, questa settimana, nessuna conferma. Sono dieci nomi che hanno già superato una prova: le loro schede meritano una lettura.