Questa è la settimana in cui il denaro ha cambiato indirizzo. La sanità chiude in testa su entrambe le sponde dell'Atlantico, oltre il 4% sia negli Stati Uniti sia in Europa, e le materie prime europee fanno anche meglio, oltre il 5%. In fondo alla classifica siede la tecnologia, che lascia sul terreno il 3,5% e si porta dietro industriali e servizi di pubblica utilità. Nei nostri Osservatori giornalieri il baricentro si è spostato di seduta in seduta: dal debito dell'intelligenza artificiale e da Broadcom, per tre giorni di chip europei e memorie, fino alle banche italiane e all'energia di venerdì.

I nomi raccontano la stessa storia. Moderna ha più che raddoppiato in cinque sedute, +129,2%, e apre un nuovo segnale di acquisto; Marvell guadagna il 6,8% e ribalta un segnale di vendita ancora aperto sette giorni fa. Dall'altra parte Honeywell cede il 7,7%, Carnival l'8,5% e Delta Air Lines il 7,8%: tutti e tre passano in vendita nella stessa settimana. Fra le trimestrali, Walmart perde il 10,0% e Baidu il 10,1%.

Il contrasto che vale la pena tenere a mente è un altro. Tutti e sette gli indici che seguiamo restano in acquisto, ma sei su sette chiudono la settimana in calo e la spinta dei segnali è ai minimi. Intanto il quadro di fondo continua a migliorare: la volatilità azionaria è scesa di quasi un quinto sull'arco a quattro settimane e la partecipazione del mercato è cresciuta del 13,9%. I capitali cambiano comparto restando investiti.

Tutti e sette gli indici che seguiamo restano in acquisto, ma la spinta dei segnali è vicina al minimo della scala e sei su sette chiudono la settimana in calo. Il Nasdaq è il solo con un segnale fresco, appena aperto e già sotto il riferimento d'ingresso; il FTSE 100 è l'unico a chiudere in guadagno. I trade aperti da diciannove settimane su S&P 500, Russell 2000 e FTSE MIB restano ampiamente in utile: è una fase di respiro dentro posizioni mature.

Negli Stati Uniti comandano la sanità e l'energia, entrambe sopra il 2,5%, mentre la tecnologia chiude ultima a -3,5% con servizi di pubblica utilità e industriali poco sopra. In Europa la classifica dice la stessa cosa con accenti diversi: materie prime al primo posto oltre il 5% e sanità subito dietro, in linea con il dato americano. Le due sponde si muovono per una volta nella stessa direzione, e questo rende la rotazione più credibile di un rimbalzo isolato. Il quadro completo comparto per comparto sta nel report settimanale sui settori di questa stessa data.

I cinque acquisti che hanno superato la settimana di conferma sono tutti statunitensi, e hanno un'aria di famiglia evidente: Uranium Energy ed Energy Fuels sull'uranio, CRISPR Therapeutics e uniQure sulla biotecnologia, MP Materials sulle terre rare. Tre temi speculativi, nessun titolo difensivo, e una spinta del segnale fra 86 e 87 su 100, cioè in cima alla scala. Europa e resto del mondo non ne portano nessuno: la conferma, questa settimana, ha parlato solo americano. Perché conta: un segnale che regge la prima verifica settimanale ha già superato il momento in cui la maggior parte delle false partenze si spegne, e il nostro metodo lo tratta come più solido di uno appena nato. Non è un invito a comprare — le percentuali di rischio restano quelle di titoli volatili — ma le cinque schede meritano una lettura prima che il tema si raffreddi.