Analisi tecnica degli ETF: l'ETF sui semiconduttori torna in acquisto mentre Michael Burry scommette contro le azioni Micron

Un ETF è un fondo quotato: si compra e si vende in borsa come una singola azione, ma dentro c'è un paniere intero, e il suo prezzo segue quello dell'indice, del settore o della materia prima che replica. Per questo è lo strumento più diretto per vedere dove si sposta il denaro.

SOXX, l'iShares Semiconductor, l'ETF sui semiconduttori, ha chiuso la settimana a più 7,43%, più 1,17% nella sola seduta di venerdì, e con la candela settimanale il nostro modello lo ha riportato in acquisto: è il capovolgimento più significativo della settimana, perché due settimane fa i chip erano il problema del mercato. GLD, lo SPDR Gold Shares, l'ETF sull'oro più scambiato al mondo, ha fatto il percorso opposto: più 0,44% venerdì, ma meno 1,93% sulla settimana, schiacciato da tassi e dollaro, e sul settimanale il segnale è passato in vendita.

EXV1, l'iShares STOXX Europe 600 Banks UCITS, l'ETF sulle banche europee, ha guadagnato l'1,23%, il miglior comparto europeo della seduta, mentre EXH1, l'iShares STOXX Europe 600 Oil & Gas UCITS, l'ETF sul petrolio europeo, perdeva l'1,18% e XLE, l'Energy Select Sector SPDR, l'ETF sull'energia americana, lo 0,89%: con il greggio in calo, banche ed energia si muovono a specchio. In America hanno guidato XLI, l'Industrial Select Sector SPDR, l'ETF sugli industriali americani, più 0,95%, e XLK, il Technology Select Sector SPDR, l'ETF sulla tecnologia americana, più 0,80% e più 7,35% sul mese. XLP, il Consumer Staples Select Sector SPDR, l'ETF sui beni di prima necessità, ha girato in vendita sul settimanale, e così EXHG, l'iShares STOXX Europe 600 Automobiles & Parts, l'ETF sull'auto europea, che ha chiuso la settimana a meno 2,52%. Chi vuole l'analisi tecnica degli ETF globali che seguiamo, paniere per paniere, la trova nella nostra pagina Market Pulse dedicata.

Gli ETF larghi, famiglia per famiglia. Oltre ai settori, il nostro modello segue più di trenta ETF sui grandi panieri, quelli che la maggior parte degli investitori tiene davvero in portafoglio. La settimana appena chiusa non ha cambiato il loro quadro, e proprio questo è l'informazione.

ETF sul mercato americano. Sulle grandi società il segnale è di acquisto dal 6 aprile: SPY, lo SPDR S&P 500, l'ETF sull'S&P 500 più scambiato al mondo, vale più 13,52%, SPYM, lo SPDR Portfolio S&P 500, la versione a costo ridotto, più 13,56% e SCHX, lo Schwab U.S. Large-Cap, più 13,49%. OEF, l'iShares S&P 100, e XLG, l'Invesco S&P 500 Top 50, le cinquanta società più grandi del listino, sono in acquisto dal 3 agosto e sono stati i più forti della famiglia in settimana, più 1,61% e più 1,76%. Sul mercato intero il segnale resta di vendita dal 14 settembre: VTI, il Vanguard Total Stock Market, l'ETF Vanguard sull'intero mercato americano, ITOT, l'iShares Core S&P Total U.S. Stock Market, SCHB, lo Schwab U.S. Broad Market, SPTM, lo SPDR Portfolio S&P 1500, e i due iShares sul Russell 3000, IWV, e sul Russell 1000, IWB. Venerdì sono saliti tutti fra lo 0,43% e lo 0,53%, e sulla settimana fra lo 0,88% e l'1,25%.

ETF sui mercati sviluppati fuori dagli Stati Uniti. VEA, il Vanguard FTSE Developed Markets, VEU, il Vanguard FTSE All-World ex-US, VXUS, il Vanguard Total International Stock, e IXUS, l'iShares Core MSCI Total International Stock, sono in acquisto dal 6 aprile, con guadagni fra il 5,88% e il 6,53%; SPDW, lo SPDR Portfolio Developed World ex-US, e SCHF, lo Schwab International Equity, dal 10 agosto. I due iShares IEFA, il Core MSCI EAFE, e IDEV, il Core MSCI International Developed Markets, insieme a VGK, il Vanguard FTSE Europe, l'ETF Vanguard sull'Europa, restano in vendita dal 14 settembre. Venerdì la famiglia ha fatto meglio dell'America, fra lo 0,64% e l'1,11%, e VT, il Vanguard Total World Stock, l'ETF sull'azionario mondiale, in acquisto dal 6 aprile, vale più 10,38%.

ETF sui mercati emergenti e sul Giappone. VWO, il Vanguard FTSE Emerging Markets, l'ETF sui mercati emergenti di Vanguard, e SCHE, lo Schwab Emerging Markets Equity, sono in acquisto dal 13 aprile, IEMG, l'iShares Core MSCI Emerging Markets, e SPEM, lo SPDR Portfolio Emerging Markets, dal 17 agosto; venerdì hanno guadagnato fra lo 0,48% e l'1,04%. BBJP, il JPMorgan BetaBuilders Japan, l'ETF sul Giappone, ha fatto più 2,21%, il migliore della famiglia, e sul giornaliero ha riacceso l'acquisto su un segnale settimanale nato il 10 agosto.

ETF sui dividendi, a bassa volatilità e tematici. VIG, il Vanguard Dividend Appreciation, l'ETF sui dividendi di Vanguard, DGRO, l'iShares Core Dividend Growth, e USMV, l'iShares MSCI USA Min Vol, restano in vendita dall'8 settembre: sono i panieri che si comportano più da obbligazioni, e la settimana dei tassi li ha lasciati indietro, fra meno 0,42% e più 0,24%. Sulla tecnologia VGT, il Vanguard Information Technology, e QDVE, l'iShares S&P 500 Information Technology Sector UCITS, la versione europea, sono in acquisto dal 10 agosto e hanno chiuso la settimana a più 3,16% e più 4,34%; MAGS, il Roundhill Magnificent Seven, l'ETF sui Magnifici Sette, vale più 8,56% su un acquisto dal 13 luglio.

Martedì 22 settembre Michael Burry, il gestore diventato celebre per aver scommesso contro i mutui americani prima della crisi del 2008, ha scritto sul suo Substack di aver aumentato le posizioni corte su Micron, PalantirLong, NebiusLong e sull'ETF sui semiconduttori SOXXLong, dopo quelle già dichiarate su NvidiaLong e Applied MaterialsShort. La sua tesi è che la scarsità di memorie che ha fatto la fortuna del settore sia temporanea: la produzione sta recuperando, anche per le rese in crescita del produttore cinese CXMT, il ciclo delle memorie tornerà a scendere e il denaro uscirà dai semiconduttori.

Per ora la settimana è andata nella direzione opposta. Le azioni MicronLong hanno chiuso a più 6,54%, Palantir a più 6,77%, Nebius a più 6,17% e l'ETF sui semiconduttori a più 7,43%. Nella stessa candela le azioni AMDLong hanno fatto più 12,65%, le azioni ArmLong più 12,59% e le azioni IntelLong più 13,26%, e su tutti e tre il nostro modello è tornato in acquisto. Venerdì AMD ha guadagnato lo 0,22%, dopo che Bank of America ha alzato il prezzo obiettivo citando la domanda di processori per gli agenti intelligenti, Arm l'1,30%, mentre Intel ha lasciato il 3,45%.

Il resto della filiera ha seguito: QualcommLong più 3,97% nella seduta e più 13,65% nella settimana, Texas InstrumentsShort più 2,74%, Applied Materials più 2,27%, Super Micro ComputerLong più 4,22% e MarvellLong più 1,15%. Sulla memoria SandiskLong ha recuperato l'1,38% e Western DigitalShort l'1,44%. Micron arriva ai conti di mercoledì 30 dopo la chiusura, con attese di utili circa dieci volte quelli di un anno fa: sarà il primo arbitro fra la tesi di Burry e il mercato.

Venerdì l'intelligenza artificiale ha prodotto le due notizie opposte della seduta. Le azioni MicrosoftLong hanno guadagnato il 3,66%, sui massimi dell'anno secondo le cronache, dopo il rilancio di Copilot con agenti persistenti e strumenti per generare codice. Le azioni MetaLong hanno perso il 3,33%, annullando il rialzo del giorno prima, dopo una nota di Goldman Sachs secondo cui ai grandi operatori servono circa 300 miliardi di dollari l'anno di ricavi dall'intelligenza artificiale solo per ripagare gli investimenti. Sulla stessa linea CloudflareLong ha perso il 2,73% sui dubbi di Citi sul ritorno economico del traffico, e OracleLong l'1,75%, terza seduta di calo dopo la forza maggiore dichiarata sul centro dati del New Mexico.

Il software si è diviso anche fuori da quel tema. DatadogLong è salita del 4,36%, vicino ai massimi di 52 settimane, mentre la sicurezza informatica scendeva tutta insieme: le azioni ZscalerLong meno 10,06% per l'uscita del responsabile commerciale, che gli analisti giudicano di impatto limitato, Palo Alto NetworksShort meno 3,89%, FortinetLong meno 2,92% e CrowdStrikeLong meno 2,90%. Le azioni TeslaLong hanno perso l'1,54% dopo il taglio del prezzo obiettivo di BNP Paribas, NvidiaLong ha chiuso a più 0,22%.

Il vero motore della seduta è stato il greggio, che sui nostri dati ha perso il 2,33% dopo che il ministro degli Esteri iraniano ha indicato che lo Stretto di Hormuz potrebbe riaprire entro sette giorni. Sul petrolio americano le azioni OccidentalShort hanno perso il 2,05% e ConocoPhillipsShort l'1,58%, e con la chiusura della settimana su entrambi il nostro modello è passato in vendita, insieme a HalliburtonShort. Exxon MobilLong ha ceduto lo 0,96% e ChevronLong lo 0,58%, mentre ValeroLong, che raffina e guadagna quando il greggio costa meno, è salita dell'1,13%.

Dall'altra parte del conto le compagnie aeree: DeltaShort più 2,63% e UnitedShort più 2,52%. In Brasile PetrobrasLong ha perso il 2,00% e UltraparLong il 5,77%, con tutti i distributori di carburante sotto pressione.

Piazza Affari ha chiuso in rialzo, con l'ETF sul FTSE MIB a più 0,47%, trascinata dalle banche nel giorno in cui il petrolio scendeva. Le azioni UniCreditLong hanno guadagnato il 2,15%, le azioni BPERLong il 2,06%, MediobancaLong l'1,47%, Monte dei PaschiLong l'1,27%, le azioni Banco BPMShort l'1,14% e le azioni Intesa SanpaoloLong lo 0,95%, con GeneraliLong a più 0,92% e le azioni NexiLong a più 1,63%. AvioShort è salita del 2,29% dopo il closing dell'investimento dei fondi di Advent International, e le azioni StellantisShort dell'1,74%.

In calo le azioni Telecom ItaliaShort, meno 2,69% nell'ultimo giorno della riapertura dei termini dell'offerta pubblica di Poste Italiane: al 24 settembre le adesioni avevano raggiunto il 69,43% delle azioni oggetto dell'offerta. Le azioni Poste ItalianeShort hanno guadagnato lo 0,43%. Con il greggio hanno perso TenarisLong, meno 1,89%, e le azioni EniLong, meno 1,17%; giù anche AmplifonShort, meno 1,25%, le azioni FerrariLong, meno 1,00%, e le azioni LeonardoShort, meno 0,68%, citata di riflesso nel caso degli A321neo di Airbus perché il primer difettoso è stato applicato da un suo subfornitore.

A Francoforte l'ETF sul DAX ha guadagnato lo 0,54%. La notizia del giorno è l'approccio non vincolante di BASFLong per Evonik, confermato da entrambe le società: BASF ha perso il 3,59%, secondo lo schema tipico di chi compra. Le banche hanno recuperato sulle speranze di distensione in Medio Oriente, con Deutsche BankShort a più 2,68%; SiemensShort ha guadagnato l'1,27%, AllianzShort l'1,03% e SAPLong lo 0,94%, mentre BMWShort perdeva l'1,31%.

A Parigi Société GénéraleShort è salita del 3,49% e BNP ParibasShort dello 0,88%, mentre AirbusShort cedeva l'1,02% dopo aver segnalato un difetto nel rivestimento anticorrosione di componenti della fusoliera di circa 500 A321neo, senza rischi per la sicurezza e con l'obiettivo di consegne confermato, e TotalEnergiesLong l'1,31% con il petrolio. A Londra GlencoreShort ha guadagnato il 2,20% dopo la promozione di UBS, LloydsShort l'1,68% nel giorno in cui ha completato il riacquisto di azioni da 1,75 miliardi di sterline e BarclaysShort l'1,60%, mentre ShellLong perdeva lo 0,82%.

Venerdì l'ETF sul DAX ETF sul DAXShort ha guadagnato lo 0,54%, quello sul FTSE MIB ETF sul FTSE MIBShort lo 0,47%, quello sul FTSE 100 ETF sul FTSE 100Short lo 0,21%, mentre l'ETF sul CAC 40 ETF sul CAC 40Short è rimasto fermo. Sulla settimana tutti e quattro hanno chiuso in rialzo, fra lo 0,35% di Francoforte e lo 0,63% di Milano, e tutti e quattro restano sotto il proprio segnale settimanale di vendita, con il prezzo fra il 2,09% di Londra e il 3,03% di Francoforte sotto il livello che lo giudica.

Giovedì tre panieri su quattro premevano sul bordo inferiore della propria zona di congestione, e il DAX ne era appena uscito dal basso. Il rimbalzo di venerdì li ha riportati tutti dentro: Francoforte lo 0,37% sopra il pavimento, Londra lo 0,50%, Milano lo 0,86%, Parigi l'1,36%. Parigi, in vendita dal 24 agosto, ha lo short in guadagno del 3,46% e Milano dello 0,56%, mentre Francoforte e Londra sono vicine al pareggio.

Fino alla nuova coorte di lunedì, di questa scheda riportiamo solo quello che cambia. La prima prova è superata: la candela di venerdì ha confermato in acquisto tutti e cinque i segnali nati venerdì 18. Le variazioni sono tre. AppleLong è tornata sopra il proprio prezzo d'ingresso, a più 1,47% dopo il rialzo dell'1,53% di venerdì. TescoLong è scesa sotto, a meno 0,63%, e InwitLong a meno 0,23%. Virgin GalacticLong resta la più avanti, a più 3,91%, e MARA HoldingsLong la più indietro, a meno 5,21%. Nessuno ha cambiato lato sul giornaliero e nessuno riporta i conti in settimana.

L'avvertenza vale sempre: i dati del passato non garantiscono i risultati futuri.

CostcoShort ha aperto la stagione con un quarto trimestre sopra le attese: utile per azione di 6,75 dollari contro 6,54 attesi, ricavi per 95,72 miliardi e vendite a parità di punti vendita in crescita del 9,4%, con circa 15 centesimi per azione arrivati da rimborsi sui dazi. Il titolo ha guadagnato il 2,93%. Sei società del nostro universo riportano da martedì a giovedì, e il nome che pesa di più è MicronLong, mercoledì 30 dopo la chiusura, con un consenso di circa 31 dollari di utile per azione. NikeShort arriva ai conti del 1° ottobre dopo il taglio del prezzo obiettivo di Bank of America, che ha sollevato anche dubbi sulla tenuta del dividendo.

Martedì 29 settembre

Carnival Short

Uranium Energy Short

Mercoledì 30 settembre

Micron Technology Long

Giovedì 1° ottobre

Accenture Long

NIKE Short

Tilray Brands Short

SPY, l'ETF sull'S&P 500 S&P 500Long, ha chiuso la settimana a più 1,27%, lo 0,65% sopra il tetto della propria zona di congestione e l'1,04% sotto il massimo storico; il Punto di Inversione settimanale è salito e protegge ormai l'11,35% di guadagno. QQQ, l'ETF sul Nasdaq 100 Invesco QQQ TrustLong, ha fatto più 3,19%, con il massimo della settimana fermo 76 centesimi sotto la prima finestra di obiettivo, scaduta con la chiusura di venerdì.

Sugli obiettivi i due panieri restano in fasi opposte. SPY ha tutte e tre le finestre già prese alla ventiquattresima settimana e comanda il trailing stop. QQQ ha davanti la seconda e la terza finestra, a più 19,19% e più 41,48% dai corsi, entro l'undicesima e la diciassettesima settimana.