Analisi tecnica: il dato sul lavoro americano gira 28 segnali in vendita, le azioni Volkswagen volano sul piano di ristrutturazione

Il rapporto sull'occupazione americana ha spiazzato il consenso in modo netto: 162.000 nuovi posti contro i 53.000 attesi, disoccupazione ferma al 4,1%, salari orari a più 3,1% annuo. In un mercato che da mesi scommetteva su un allentamento, un dato così forte ha prodotto l'effetto contrario a quello che l'istinto suggerisce: le probabilità di un rialzo dei tassi il 16 settembre sono risalite verso il 58% dal 49% del giorno prima, e il rendimento del decennale americano si è portato vicino al 4,8%.

Sul nostro universo la reazione si legge meglio nei segnali che negli indici. L'SPY ha perso lo 0,39% con la quota comprata al 30,75%, cioè meno di un terzo del nastro; il QQQ ha tenuto a più 0,18% perché la tecnologia pesa metà del paniere e ha guadagnato lo 0,70%, mentre i finanziari, che lì valgono lo 0,24% contro il 12,59% dell'S&P 500, hanno ceduto lo 0,79%. Il paniere delle società a bassa capitalizzazione, IWM, ha guadagnato lo 0,28% ma con la chiusura settimanale è passato in vendita.

La giornata più interessante non è stata fra i settori, è stata dentro uno solo. Da una parte sono corse le memorie e i semiconduttori: Sandisk più 11,90%, Astera Labs più 9,75%, Nebius più 7,48%, IREN più 7,27%, Marvell più 7,05%, Micron più 6,10%, Western Digital più 5,86%, CoreWeave più 5,68%, AMD più 4,69%, Super Micro più 4,54% e Intel più 4,51%.

Dall'altra, nello stesso comparto, il software è caduto: Autodesk meno 8,26%, Adobe meno 6,73%, Dassault Systèmes meno 6,49% e Netflix meno 5,35%. Quattro di questi movimenti figurano fra i sei più ampi rispetto all'oscillazione tipica dell'intero nostro paniere, e sono tutti in discesa. La spiegazione è la stessa dei tassi: le valutazioni lunghe del software pagano per prime un costo del denaro che sale, mentre il ciclo delle memorie ha un motore proprio che con la riunione della banca centrale non c'entra.

Tesla ha perso il 5,92%, il movimento più ampio fra le grandi capitalizzazioni, con due fattori simultanei: l'evento Cybercab di Austin tenuto a porte chiuse, senza diretta e senza alcun intervento del fondatore, e l'apertura di un'indagine dell'autorità americana per la sicurezza stradale sull'auto-certificazione del veicolo e sui motivi per cui l'azienda ritiene non applicabili gli standard ordinari. Apple ha ceduto il 2,51%, appesantita da indiscrezioni su problemi di produzione e dalla transizione al vertice, alla vigilia dell'evento del 9 settembre.

In controtendenza Nvidia, più 0,84%, sostenuta dall'acquisizione di Hugging Face per 12,93 miliardi di dollari. Le azioni Palantir hanno invece chiuso a meno 4,49% pur avendo annunciato l'ampliamento dell'alleanza strategica con PwC negli Stati Uniti: il rialzo su quella notizia era arrivato il giorno prima, e venerdì il titolo ha restituito buona parte del movimento. Alphabet meno 1,17%, ServiceNow meno 2,97%.

Il listino milanese ha perso lo 0,24% in una giornata segnata dai tassi in salita, che per una piazza a forte peso bancario è il contesto peggiore. Il peso maggiore lo hanno fatto le azioni Eni con meno 3,29%, un movimento che stride con il petrolio elevato e che suggerisce un fattore proprio del titolo più che macro. Dietro, le azioni DiaSorin meno 1,82%, Brunello Cucinelli meno 1,70%, MFE meno 1,43%, le azioni Ferrari meno 1,26% e le azioni Saipem meno 1,25%.

Il comparto bancario ha ceduto in modo ordinato ma diffuso: le azioni Banco BPM meno 1,20%, le azioni UniCredit meno 1,15%, le azioni Intesa Sanpaolo praticamente ferme a meno 0,03%. È un dato che va notato, perché nello stesso giorno il comparto bancario europeo ha chiuso a più 0,30%: le italiane hanno fatto peggio del proprio settore continentale. In cima al listino le azioni Prysmian con più 2,05%, le azioni STM più 1,85% in scia alla tecnologia europea, le azioni Stellantis più 1,80% con l'automobile continentale, e il blocco delle utility con A2A più 1,72%, Hera più 1,58% e Snam più 1,07%.

Il protagonista del continente è stato Volkswagen, salita del 6,47% dopo l'approvazione da parte del consiglio del più ampio piano di ristrutturazione degli ultimi ottantanove anni. È il movimento più ampio della giornata europea e uno dei sei fuori scala dell'intero paniere. Con lei si sono mossi gli altri due tedeschi che entrano oggi nella nostra coorte: BMW più 1,68% e RWE più 0,72%.

In fondo al listino tedesco Rheinmetall meno 3,38% e Deutsche Telekom meno 1,22%. In Francia Dassault Systèmes ha perso il 6,49% nella caduta generale del software e EssilorLuxottica il 2,06%. Nel Regno Unito Prudential meno 1,54%. Sostanzialmente fermi SAP a più 0,05%, Deutsche Bank a più 0,06%, Siemens a più 0,76% e Siemens Energy a più 0,77%.

Il fatto più insolito della chiusura settimanale non è a New York: tredici dei ventuno nuovi segnali di acquisto sono brasiliani. Sei sono finanziari — Banco do Brasil, Bradesco, Itaú, Itausá, Bradespar, BB Seguridade — tre sono siderurgia e materie prime con Usiminas, CSN e Vale, due sono utility con CPFL e Cemig, e completano il quadro EcoRodovias e Hypera.

Nella seduta di venerdì i movimenti sono stati contenuti — EcoRodovias più 3,66%, Ultrapar più 2,66%, Hypera più 1,89%, Itausá più 1,53% — ma il quadro settimanale racconta una rotazione difensiva dopo undici sedute consecutive di rialzo dell'indice locale: i flussi si sono spostati dai pesi massimi delle materie prime verso banche e utility.

Le quattro piazze hanno chiuso la settimana quasi ferme: DAX più 0,13%, FTSE 100 meno 0,06%, CAC 40 meno 0,08%, FTSE MIB meno 0,24%. La lettura dei nostri segnali le divide però in modo netto.

Tre sono in acquisto e una in vendita. Milano è in acquisto dal 7 aprile, alla ventitreesima settimana, e il trade vale il 12,20%, di gran lunga il migliore dei quattro; Londra dal 7 aprile con il 2,18%; Francoforte dal 13 aprile con il 5,10%. Parigi è l'unica in vendita, dal 24 agosto, ed è alla seconda settimana. Dal proprio record Francoforte dista il 2,13%, Milano il 3,79%, Parigi il 5,66%, Londra l'8,18%.

XLK — il Technology Select Sector SPDR, cioè l'ETF sulla tecnologia americana — ha chiuso a più 0,70% ed è stato il primo comparto americano della seduta, l'unico a superare mezzo punto. XLF — il Financial Select Sector SPDR, l'ETF sui finanziari americani — ha perso lo 0,79% con i tassi in salita, e XLY — l'ETF sul consumo discrezionale — l'1,33%, il peggiore degli undici.

Sul fronte europeo EXV3 — l'ETF iShares sulla tecnologia europea — ha guadagnato l'1,38% e EXHG — l'ETF sull'auto europea — l'1,11%: sono i due comparti che hanno guidato il continente, ed entrambi sono in acquisto sul nostro orizzonte settimanale. GLD — lo SPDR Gold Shares, l'ETF sull'oro più scambiato al mondo — ha ceduto lo 0,84% con i rendimenti in salita, pur restando su del 2% sull'arco del mese. XLE, l'ETF sull'energia americana, ha perso lo 0,87% e resta comunque il primo comparto del mese con più 11,78%.

La coorte è nata con la chiusura di venerdì 4 settembre: 21 nuovi segnali di acquisto, di cui 14 operabili. Essendo appena nata la pubblichiamo per intero; da domani riporteremo solo quello che cambia. Nessun nuovo segnale di vendita in questa scheda: le ventotto inversioni della settimana riguardano titoli che erano già in copertura, e le trovate nelle schede dei temi.

La qualità del setup è media su tutti e quattordici e l'apertura consigliata è prudente per ciascuno: nessuno di questi segnali merita una posizione piena al primo giorno. Il caveat vale sempre e lo ripetiamo: i dati del passato non garantiscono i risultati futuri.

Quattro società del nostro universo riportano nei prossimi sette giorni, e due arrivano all'appuntamento in condizioni opposte.

Martedì 8 settembre

GameStop Short

Giovedì 10 settembre

Adobe Long

Oracle Long

Avio Short

L'SPY, l'ETF sull'S&P 500, ha chiuso a meno 0,39% e il QQQ, l'ETF sul Nasdaq 100, a più 0,18%: seconda seduta consecutiva in cui il Nasdaq fa meglio del paniere largo. La ragione è nella composizione, ed è leggibile: la tecnologia pesa il 50,54% sul QQQ contro il 32,91% sull'SPY e venerdì ha guadagnato lo 0,70%; i finanziari valgono lo 0,24% contro il 12,59% e hanno perso lo 0,79%.

Entrambi i panieri sono dentro la propria zona di congestione e appoggiati al pavimento. Ma la geometria è molto diversa. L'SPY è alla ventitreesima settimana di acquisto con più 13,35% e tutte e tre le finestre di presa beneficio incassate, e dista appena l'1,19% dal proprio record; il QQQ è alla quinta settimana, ancora sotto il livello d'ingresso dell'1,66%, e dal record dista il 4,13%.